無論你是因為區塊鏈(blockchain)的技術或是單純覺得比特幣(Bitcoin)或瑞波幣(Ripple)可以賺錢，你都絕對會聽過虛擬貨幣可以取代現實貨幣的理論、或者虛擬貨幣大幅上漲的新聞。這篇文章要告訴各位，虛擬貨幣在可見的未來，要被任何國家拿來當作官方貨幣的可能性相當小。而作為一個新潮的貨物(而不是貨幣)，它存在的經濟意義，最多便只有投機分子拿來炒作的功用。網路上已經有數不清的文章討論區塊鏈、虛擬貨幣的文章，因此筆者就不再畫蛇添足、班門弄斧了。這裡要討論的，是虛擬貨幣作為硬通貨的缺點、以及它無可避免地泡沫。
一個貨幣要強勢，原則上需要有以下幾個要素：背後有強國的支持、穩定且低的通貨膨脹、穩定的貨幣與財政政策、與其他貨幣的兌換穩定。很明顯的，早期的遊戲虛擬金幣、騰訊公司發行的Q幣都是遊戲公司愛發多少就發多少，不要說通貨膨脹、連拿來買真實的東西都不可能，這個時代大家基本上不把虛擬貨幣當回事，人們處在正常的狀態。
到了2009年比特幣被發明開始，它的去中心化、無通貨膨脹(理論上)、低匯款手續費、簡便的匯款手續等特性，讓大家認為它是一個潛在可以被用來替代傳統貨幣的方案。不過，這個立意良善的發明，不但尚不能取代貨幣，它更有被濫用、而破壞了它最初創立的理念的可能。
不穩定的匯率沒法用
首先，如同前面所言，一個好的貨幣必須與其他貨幣兌換穩定。看看比特幣或以太幣發行後的走勢：
在一年之間它的價格可以漲50倍、也可以跌到剩原來1/4價值不到。如果你是一個國際貿易商，同樣的一顆蘋果年初匯率你只能賺賣100塊錢、年中賺500塊錢、年尾只賺5塊錢，你幹嗎？因此一個貨幣為了國際貿易的穩定關係，就算匯率交由市場決定，該國的央行還是會透過調整發行量及利率來穩定匯率的走勢，不讓短期內有資金大量流入或流出該貨幣，造成通貨困難。比特幣或者任何虛擬貨幣現在沒有被大規模的使用，因此尚未對任何人的財富造成無可彌補的損失，但其高波動的匯率，目前要作為貨幣實在不可行。
快速的創新顛覆的不是陋習、而是穩定
今年美金換了新鈔，加強了防偽、耐用度的功能，叫你舊鈔換新鈔，你願不願意？假如跟你說你2塊舊美鈔才能換1塊新美鈔，你願不願意呢？這就是目前虛擬貨幣的另一個問題。比特幣曾經是市場上唯一的區塊鏈貨幣，但是很快的，以太幣(Ethereum)、瑞波幣(Ripple)、萊特幣(Litecoin)等同樣基於區塊鏈技術的貨幣接踵而生。大部分新生的虛擬貨幣都是在比特幣的基礎上做修改，理論上把他們叫做比特幣2.0，跟比特幣1：1的兌換也就可以了。不過這些創新技術的傢伙承襲了科技業的創新、也承襲了科技業互不合作的缺點，硬是要取個新名字、推出個新產品。重點就是，市場不像央行那麼穩定，很快的，兩個虛擬貨幣之間的兌換就失控了：
市場可以快速地叫大家從internet explorer轉到Firefox, 再轉到Chrome。但是你曾經看過任何一個算是個咖的國家兩年換個貨幣嗎？要是哪個國家真的採用了比特幣或是任何虛擬貨幣，兩年之後又換成以太幣，那這個國家離被顛覆也不遠了。在貨幣上，大家需要的是穩定與可預測性，那種三不五時來個顛覆市場的東西，還是留在科技業就好。
沒有實際用途的產品
虛擬貨幣沒有辦法當作貨幣，那當成產品可以嗎？你的特斯拉可以開上路、你的蘋果手機可以用來玩Facebook，甚至你家樓下的雞腿飯都可以讓你飽餐一頓。比特幣能幹嘛？？不能吃不能穿不能讓你更有知識不能拿來打電話，黃金可以在戰爭的時候換到食物、在承平的時候做成首飾。就連17世紀的鬱金香都至少能放在花園看看聞聞享受美感，虛擬貨幣則一樣都辦不到。
馬伕也要抽一成 – 出賣靈魂的中繼公司
你認為既然虛擬貨幣不能留著用，我拿來轉帳可以吧？我想匯錢給國外的親友們，把國內的錢轉成比特幣，用比特幣轉給親友，親友再把比特幣換成當地的錢。快速省錢。
錯了。
首先是匯率。你認為你把錢換成比特幣，跟你的親友把比特幣換回他國內的錢，用的匯率是一樣的嗎？假設你用人民幣兌美金，你換錢的時候是1比0.148 (2017/7/25 Google匯率), 1000人民幣換了148美金，那麼你寄過去的錢就是148美金。假如你要先換成比特幣，1:0.00005456(2017/7/24
18:00GMT Coindesk匯率)好了，那您換到了0.0546個比特幣。等到對方收到錢，十幾個小時後要換成美金, 匯率1比特幣兌2601.93美金, 換到了141.96美金。你的匯損就是4%。這是未考慮手續費的情況。
再來，現在透過銀行跨國匯款，雖然宣稱5個工作天內會到，但匯款的24小時內對方就入帳，可以提領了。這個透過比特幣賣出的方法，你還需要等3~4個工作天，實際上這個宣稱更有效率的貨幣機制，因為交易所與電子錢包商的關係，實際上比透過傳統銀行更慢。
然後，你覺得你的比特幣真的屬於你嗎？如果透過台灣公司MaiCoin購買比特幣，是以它的名義購買，然後它再私底下分給你，因此你在公眾紀錄上是找不到你的購買紀錄的。也就是說，它控制著你匯給它的錢，它也控制著你的虛擬貨幣。等到哪天它跑路了，你就虛擬幣與現金都損失。你今天買股票，至少是透過保管銀行管理的，你的券商倒了，你可以保留你的股票。就這一點來講，有監管機構比沒有監管機構來得強。監管機構保護人民的財產，號稱不用監管機構的，反而成為了詐欺的溫床。
瘋狂的衍生性商品
上一個金融泡沫發生在結構性商品(CDO)身上。在市場瘋狂的時候，甚至有CDO上的CDO (CDO2)。現在除了有建置在虛擬貨幣上的虛擬貨幣，甚至有販售新虛擬幣的直銷公司。雖然目前各大銀行沒有瘋狂搶進這個領域，不過針對菜籃族銷售的管道已經出現。根據泡沫的一貫模式，這很有可能就是價格崩跌的前兆。
既然要投機、就別當最後一隻白老鼠
因此，虛擬貨幣在能夠穩定之前，它充其量只是披著密碼學外衣的OTC股票。事實上，筆者學密碼學出身，眼見一個好的產品被這樣拿來糟蹋，心裡十分生氣，不過就事論事，既然它是一個沒有基本面與充滿敲詐掮客的環境，筆者的建議是，大家看上的無非就是那可以七年1000倍的報酬率。找到自己可以接受，變成廢紙也沒有關係的額度 (例如1000美金)，然後在沒甚麼人過問的時候買進。等到市場再一次受到關注，再一次被炒作起來的時候，就趕快出場，遠離這是非風塵之地吧。
文止於此，下回繼續。
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