王君的理財週記

2017Q2 營收及 EPS 都超過 20% 、同時也優於分析師預期的 NVDA ，業績發布當日股價反向掉了 5.34% 。筆者 認 為 僅為當下市場動盪的結果，本次來檢視該股之後 3 個月的績效。 從 Q2 業績發布前一天 (2017/8/10) 到筆者對 NVDAQ2 業績發布後股價跌落的評論後 3 個月 (2017/11/14) 後的績效如下： +24.44% ，年化來說是高達 139% 的恐怖數字。同期間的那斯達克指數表現為 +6.37% ，也證明其所在產業 + 公司體質的確有相當的超額報酬。 筆者認為，在電競產業 + 機器學習這兩項正在成長的產業，以及資金依然寬鬆的大經濟環境，以及 NVDA 在 GPU 領域的領導地位，在產業成熟之前，其股價將依然有十分可期的成長空間。 知識無涯，文無不盡。本篇停筆至此，希望對大家有幫助。

從 GPU 跨入人工智慧計算領域的 NVIDIA (NVDA) ，雖然 2017Q2 營收、營業利潤、 EPS 與去年相比都有超過 20% 以上的成長，也優於分析師預期，但股價從業績公布後依然下跌了超過 9% 。 NVDA 連續至少四季的獲利都超出分析師預期 ( 資料來源 : Yahoo! Finance) 第二季業績發布之前就承受賣壓，發布後當天下跌 5.34% ，兩天總共下跌了 9.39% ( 資料來源 : Google Finance) 部分 媒 體 認為股價下跌的原因是因為其自動車晶片與資料中心的成長不如預期，不過筆者認為真正的原因在於： 1.        NVDA 漲幅已大，投資人獲利了結：過去一年 NVDA 的股價漲幅達 145% 、但那斯達克只漲了 19.57% 、 S&P500 只漲了 11.77% ，投資人有誘因獲利了結。同時， NVDA 的波動度越來越大，顯示群眾效應越來越明顯，這些都會容易造成股價情緒性地購買或拋售。 NVDA vs S&P500 vs Nasdaq ( 資料來源 : Google Finance)   NVDA 過去一年每日波動度。可見波動度穩定上升，投資人的群聚效應慢慢成形 2.        北韓地緣危機：不只是 NVDA ，全球各大股市其實最近都因北韓與美國的危機在下跌。情緒反應大於實際反映 . 自 8/8 以來 , S&P500 下跌 1.6% 、台灣加權指數 -1.71% 、歐洲 Stoxx 50 -2.88% 。北韓危機對全球股市下跌的影響是顯而易見的。 接下來會如何呢？ 基本上那麼好的業績，股價是不應該下跌的，端看它自己的獲利能力、以及市場願意給他的 P/E 倍數。市場要過熱，一定是獲利持續提升 x 市場願意給的倍數提高，而造成股價呈現平方或立方式的成長。目前看來、 NVDA 的股價還是線性成長，因此在北韓的影響結束、市場回到比較合理...